No quedará claro durante meses si la administración entrante de Trump aplicará rápidamente aranceles del 25% a las importaciones de Canadá y México o, si las sanciones comerciales sorprendentemente duras son más bien una táctica de negociación.
La revisión del Acuerdo entre Estados Unidos, México y Canadá (T-MEC) estaba prevista para 2026, pero podría adelantarse ya que los aranceles prácticamente anularían el acuerdo de libre comercio firmado por Trump durante su primer mandato. Así lo señala un informe que publicó el sitio minero Mining.Com.
En una nota, el servicio de cobre de Benchmark Mineral Intelligence señala que, si se implementan (y esto sigue siendo una gran incógnita, porque Trump vinculó las sanciones a la seguridad fronteriza), estos aranceles tendrán repercusiones no solo en toda la cadena de valor del cobre, sino también en la demanda de cobre para uso final en la región. Más aún si Canadá y México deciden que las represalias son la única opción que les queda.
Si bien Canadá es un importante proveedor del mercado estadounidense de cobre, aunque su comercio energético y de petróleo crudo no es tan importante como el resto de los países. Dado su uso generalizado, las interrupciones en el suministro de cobre podrían tener muchos efectos posteriores, en particular en el sector automotriz, que constituye la tercera porción más importante del comercio bilateral anual de más de 900 mil millones de dólares entre Estados Unidos y Canadá.
Según Benchmark, las importaciones estadounidenses de cobre refinado en 2023 ascendieron a 767 mil toneladas (kt) y, en lo que va de año hasta septiembre de 2024, rondaron las 691 mil toneladas (kt). La mayoría de las importaciones proceden de Chile, seguido de Canadá y Perú.
Las importaciones de Canadá y México fueron de 128 kt y 14 kt, respectivamente, en 2023, lo que representa alrededor del 16 % de las importaciones totales de Estados Unidos. Estados Unidos también exportó 33 kt de cobre refinado el año pasado (neto de reexportaciones).
Si bien Canadá es un proveedor importante de cátodos, las exportaciones de productos semiacabados de cobre y aleaciones de cobre del país a EE. UU. constituyeron un 42% o 207 kt del total en 2023.
Papel de Canadá
Benchmark afirma que las importaciones de semiproductos de Canadá son predominantemente de alambrón de cobre y que el país ha satisfecho más del 80% de los requisitos de importación de alambrón de EE. UU. durante la última década.
Las importaciones canadienses y mexicanas probablemente no serían competitivas en términos de costos con niveles arancelarios altos y tendrían que adquirirse de otras partes, por ejemplo, cobre refinado de Chile y semis de Corea, Japón o India, lo que rediseñaría el panorama del cobre en el proceso, dice Benchmark:
“Además de una reestructuración de los flujos comerciales, esto también debería en teoría respaldar la producción interna con inversiones en capacidad de producción.
Precios
El cobre para entrega en marzo rebotó el martes y se cotizó a 4,20 dólares en las primeras operaciones de la tarde en Chicago, un 1,7% más en el día. El precio del metal de referencia sigue cotizando muy por debajo de los máximos recientes y ahora se cotiza un 6% por debajo de los niveles que tenía antes de las elecciones presidenciales de Estados Unidos.
El aumento del martes se atribuyó a un dólar más débil y a informes de que los importadores chinos se muestran reacios a comprar chatarra estadounidense dada la incertidumbre que rodea a Trump, quien ha amenazado con aumentar los gravámenes ya punitivos a las exportaciones chinas.
En lo que va del año, China importó alrededor de 300 kt de chatarra de cobre de EE. UU., abasteciendo más del 17 % de la demanda anual de China y convirtiendo a EE. UU. en el principal exportador de chatarra del país.
Benchmark dice que la situación recuerda a 2018, cuando China aumentó los aranceles a la chatarra de cobre de origen estadounidense al 25% en respuesta a la guerra comercial de Trump con el país.
Esta vez, Estados Unidos podría decidir restringir las exportaciones de cobre secundario para alimentar a la industria nacional y compensar cualquier déficit debido a las perturbaciones causadas por los aranceles a sus socios comerciales más cercanos.
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