Citigroup espera que el cobre LME alcance los 10.000 dólares por tonelada en los próximos tres meses, ya que el mercado mundial sigue ajustado hasta que se aclare el cronograma de los aranceles de importación estadounidenses.
Los precios del cobre han subido en las últimas semanas tras la firma de una orden ejecutiva por parte del presidente Donald Trump que inicia una revisión de las importaciones de cobre bajo la Sección 232. Estas investigaciones evalúan el impacto de las importaciones en la seguridad nacional.
Mientras tanto, los principales comerciantes de materias primas como Glencore y Trafigura se apresuran a enviar cobre a Estados Unidos antes de un posible anuncio de aranceles, con el objetivo de maximizar las ganancias, informó Bloomberg.
El precio de referencia mundial fijado en la Bolsa de Metales de Londres cerró el miércoles a 9.770 dólares por tonelada, mientras que los futuros en Nueva York ya se negocian por encima de los 10.000 dólares por tonelada.
El jueves por la mañana, el cobre para entrega en mayo cotizaba un 0,6% más alto, a 4,87 dólares la libra (10.071 dólares la tonelada) en el mercado Comex de Nueva York.
“Creemos que es probable que el ajuste del mercado físico fuera de EE. UU. persista durante mayo/junio, compensando temporalmente los vientos en contra de los precios derivados de los anuncios arancelarios más amplios de EE. UU.”, escribieron los analistas de Citigroup, incluido Max Layton, en una nota enviada por correo electrónico.
La perspectiva de Citi marca un cambio con respecto a su pronóstico de febrero, cuando el banco predijo que el cobre caería a $8,500 por tonelada en el segundo trimestre. Sin embargo, Citi aún espera una caída de precios «una vez que la demanda de importación de cobre estadounidense inducida por los aranceles se desplome, lo cual esperamos a medida que se acerca la implementación del arancel al cobre de la Sección 232».
Además, persisten las limitaciones de suministro. Chile, el mayor productor mundial de cobre, registró una caída intermensual del 24% en su producción en enero, marcando su mínimo en nueve meses, mientras que la demanda de las fundiciones continúa creciendo.
Morgan Stanley también anticipa nuevas ganancias en los precios del cobre en medio de expectativas de posibles aranceles estadounidenses.
“Como aún no se han impuesto aranceles, existe un fuerte incentivo para enviar metal a Estados Unidos, lo que también restringe los mercados en el resto del mundo”, señaló Morgan Stanley.
Mantener posiciones largas en una materia prima en contango puede ser un desafío, ya que el precio de futuros se reduce al precio al contado. Sin embargo, en backwardation, puede aumentar, y este cambio a menudo puede impulsar la entrada de inversores, añadió el banco.
M&D con información de Bloomberg.
