JPMorgan Chase & Co. ve una oportunidad en el oro antes de una probable recesión en EE. UU. y predice que los precios superarán los $ 2,000 la onza para fin de año y alcanzarán nuevos récords en 2024 cuando las tasas de interés comiencen a caer.
La caída de los rendimientos reales en los EE. UU. será un “impulsor significativo” para el metal precioso cuando la Reserva Federal comience a implementar recortes de tasas, lo que debería ocurrir en el segundo trimestre del próximo año, dijo Greg Shearer, director ejecutivo de investigación de materias primas globales. en una sesión informativa en línea el miércoles.
El oro ha subido alrededor de un 15 % en los últimos 12 meses, respaldado por señales de que el ciclo de subidas de tipos de EE. UU. estaba llegando a su fin, compras por parte de los bancos centrales, así como brotes de demanda de refugio. A principios de mayo, se acercó a su máximo histórico de 2.075,47 dólares la onza, establecido en 2020.
El banco tiene un precio objetivo promedio de 2.175 dólares la onza de lingotes en el último trimestre de 2024, con riesgos sesgados al alza en un pronóstico de una leve recesión en EE. UU. que probablemente golpee en algún momento antes de que la Fed comience a relajarse.
“Estamos en un lugar privilegiado donde creemos que la propiedad de oro y la asignación larga al oro y la plata es algo que actúa como un diversificador de ciclo tardío y algo que funcionará a medida que miramos hacia los próximos 12, 18 meses”. dijo Shearer.
El oro y la plata son “bastante independientes” de si hay un aterrizaje suave o duro en EE. UU., aunque una recesión más pronunciada daría lugar a un recorte más drástico de las tasas de interés, dijo. Eso contrasta con las acciones y las materias primas cíclicas, como el aluminio y el cobre, donde los rendimientos pueden variar considerablemente según el escenario económico, dijo Shearer.
Las posiciones largas netas de los administradores de dinero en futuros de oro han aumentado este año, pero el comercio aún no está muy concurrido, dijo. También han entrado en vigor otras fuentes de demanda física, y las compras del banco central se han convertido en un impulsor de los precios cada vez más fuerte.
“Hay un entusiasmo aquí por realmente comprar y diversificar la asignación lejos de las monedas”, dijo Shearer, y agregó que los riesgos geopolíticos han hecho que el oro sea aún más atractivo para los gobiernos.
Minería & Desarrollo con información de Bloomberg.
